上海醫藥2023半年報新鮮出爐！報告期內，公司營收突破1300億元，同比增長18.7%，全年有望向2600億元目標發起沖擊。翻看近5年業績報告，上海醫藥的“工商研投”一體化發展模式成績亮眼，“工業+商業”收入持續穩增長，六大戰略布局優勢凸顯。

 

　　2023半年報出爐！新藥、中藥……業務板塊報喜

 

　　上海醫藥2023H1業績報告財務數據（單位：元）

　　來源：公司年報

 

　　8月29日，上海醫藥披露2023年半年度業績報告，報告期內，公司實現營業收入1325.92億元，同比增長18.7%。其中，醫藥工業實現銷售收入146.99億元，同比增長12.64%；醫藥商業實現銷售收入1178.93億元，同比增長19.5%。

 

　　新藥業務方面，上海醫藥研發投入12.18億元，同比增長25.91%；其中，研發費用10.26億元，同比增長26.76%。報告期內，公司新藥管線共64項，其中已有3項提交pre-NDA或上市申請，研發創新穩步推進。

 

　　中藥業務方面，上海醫藥繼續挖掘自身優勢資源，以中藥研究所為核心平臺，開展循證醫學研究，持續推進中藥大品種和大品牌戰略，涉及養心氏片、淤血痹膠囊、冠心寧片、八寶丹等核心品種。2023上半年，公司中藥板塊實現工業收入51.2億元，同比增長21.64%。

 

　　后疫情時代，上海醫藥取得醫藥工業與商業收入持續增長的成績，源于提質增效與創新轉型的堅定步伐。未來，公司將繼續深入推進創新化、國際化、融產結合、數字化等發展舉措，積極打造醫藥工業與醫藥商業全產業鏈優勢，服務國家戰略。

 

　　近五年業績穩增，“工業+商業”收入成績亮眼

 

　　近年來上海醫藥“工業+商業”收入情況（單位：億元）

　　來源：公司年報，米內網整理

 

　　翻看公司近5年業績，工業收入從2018年的194.6億元增長到2022年的267.6億元，年復合增長率為6.58%，該部分業務毛利率穩定在58%左右，表明公司在醫藥工業領域具有較強的競爭力，其主要體現在三大方面：

 

　　一是創新及改良型新藥管線加速擴張。截至2023年6月30日，上海醫藥臨床申請獲得受理及進入臨床研究階段的新藥管線合計64項（創新藥52項，改良型新藥12項），其中已有3項提交pre-NDA或上市申請，包括I001片、X842膠囊、B019注射液等。

 

　　二是罕見病新業務居國內領導地位。上海醫藥共有21個罕見藥品種，涉及34個罕見病病癥，是國內擁有罕見病藥批文最多的企業之一。上藥睿爾是上海醫藥旗下唯一罕見病平臺，目前共有在研項目15項，重點聚焦腫瘤、運動神經元、內分泌、心血管、代謝等多個罕見病領域。

 

　　三是定增引進云南白藥、發揮協同效應。上海醫藥定增項目于2022年獲證監委備案通過，140億規模的定增圓滿落地，并順利引進云南白藥為戰略投資者。此次里程碑事件將為上海醫藥帶來從體制創新到業務創新的雙重加持，加大融資、進一步促進上海醫藥的創新發展。同時，雙方強強聯手將充分發揮各自中藥業務領域優勢，開展業務協同，共同打造中藥大健康業務新起點。

 

　　而商業收入方面，從2018年的1394億元增長到2022年的2357億元，年復合增長率為8.09%。盡管公司商業收入毛利率不足7%，遠低于工業板塊盈利能力，但巨額的營收及穩健的增速仍給上海醫藥貢獻了大量的利潤。其優勢主要體現在以下三點：

 

　　一是頭部分銷平臺、銷售網絡全覆蓋。得益于密集的并（收）購，目前上海醫藥分銷業務已覆蓋全國31個省（市、區），其中通過控股子公司直接覆蓋的省（市、區）達25個，各類醫療機構超過3.2萬家，零售網絡分布在全國16個省（市、區），零售藥房總數超過2000家。同時，醫藥流通行業集中度呈現上升趨勢，未來將更加利好頭部企業。

 

　　二是依托“上藥云健康”，打造一體化醫藥平臺。借助“互聯網+”醫藥商業平臺，上海醫藥高效融合線上解決方案以及線下零售。上藥云健康成立于2015年，從事為患者提供專業、安全、便捷的處方藥購買和全面的長期健康管理服務。在創新藥領域，上藥云健康擁有“益藥”系列品牌，可在零售、臨床、供應鏈等領域為創新藥提供覆蓋全生命周期的科技平臺。2022年，“益藥·藥房”收入實現從零到過億的里程碑式突破。

 

　　三是“藥險”聯動，推動業績再攀升。2017年，上藥云健康作為戰略股東孵化鎂信健康。鎂信健康作為連接患者、藥品、保險的平臺，打通醫療和保險，讓患者可通過更便捷、更低成本的方式支付藥品和治療費用；建立“康付健康”平臺，提高患者對抗腫瘤藥、罕見病藥的用藥可及性。此外，公司還推出藥品福利、醫藥分期等創新支付方式，在支付端減輕患者支付壓力。“互聯網+醫+藥+險”新模式的成功探索，讓上藥云健康的業績有望更上一層樓。

 

　　融產有機結合，驅動創新發展

 

　　醫藥創新是醫藥產業高質量發展的永恒話題。對上海醫藥而言，“創新”是近年來不斷被提及的高頻詞，置于上藥四大發展戰略首位，更是企業一直踐行的核心價值觀之一。

 

　　然而，面對醫藥創新寒冬，上海醫藥總結出一條破題“秘訣”——融產有機融合，驅動創新發展。

 

　　早在2019年，上海醫藥確立了“以科技創新為驅動，打造國際領先藥企”的戰略目標，并發布創新發展戰略與行動綱要，著力用創新激活上海醫藥的新基因。

 

　　首先是修煉“內功”。2019年，上海實業發起設立總目標規模500億元的上海生物醫藥產業基金；2022年，國內前沿生物醫藥產業創新中心——上海生物醫藥產業基地正式成立；2023年，上海醫藥與上海交通大學聯合申報的，以原創核心技術研發為主，產出First-in-class原創免疫療法的“創新免疫治療全國重點實驗室”重組獲批，加快向原始創新轉型......

 

　　再者是合作“共生”。2020年，上海實業牽頭投資115.5億元混改天藥集團67%股權，提升生物醫藥產業戰略布局；2021年，上海醫藥、云南白藥與天津醫藥三方共建傳統中醫藥產業聯盟，共同推動中醫藥產業的傳承精華與守正創新；2022年，上海實業主導上海醫藥完成超百億元融資，引進云南白藥等戰略投資者......

 

　　上海醫藥一系列的收購兼并、融產結合舉措，將以扎實的行動推動創新之輪快速運轉，蓄積起強大的動能。

 

　　作為滬港兩地上市的大型醫藥產業集團，上海醫藥是國內為數不多的在醫藥產品和分銷市場方面均居領先地位的醫藥上市公司。公司已制定并不斷優化創新轉型戰略，近年來堅定地朝著以“科技創新為驅動”的研發型醫藥企業邁進。

 

　　資料來源：上市公司年報、上海醫藥官網